化石燃料撤資運動已然起步
眼下環保問題已經成為國內公眾關註的焦點，而環保主題也是國際資本力量關註的前沿領域。自三年前美國著名環保主義理論傢Bill McKibben倡導從化石燃料撤資以來，已有數十傢資產管理機構撤資或者承諾撤資，而且撤資倡導力量正在試圖說服牛津、劍橋轉貸信用貸款木柵區信貸等大學捐贈基金巨頭加入。所謂化石燃料撤資運動，就是說服機構減持手中的石油、天然氣和煤炭行業股票，通過資本市場各路資金以腳投票的方式，向傳統化石燃料開采企業施壓，要求他們停止開采超標儲量，迫使化石燃料企業向低碳燃料供應商轉型。這一運動還包括通過宣傳手段向政府施壓，以立法或征收碳稅等形式阻止企業進一步開采化石燃料。McKibben分析，根據167個國傢在哥本哈根達成的碳排放目標協議，2010年至2050年全球總共隻能排放565千兆噸二氧化碳，才能將全球溫度的升高控制在2度以內。如果要達到排放限制標準，目前已探明的石油、天然氣和煤炭等化石燃料儲備的三分之二將不得開發。化石燃料撤資運動收效如何目前尚不明朗。短期來看，對相關公司的短期現金流和價值影響還是有限的。不過，歷史上較為成功的撤資運動的持續時間往往長達二十餘年，而化石燃料撤資運動還處於起步階段，前景不容小覷。撤資運動往往會經歷三個階段：第一階段是宣傳撤資理念、部分機構逐步集結承諾撤資；第二階段是哈佛、哥倫比亞大學捐贈基金等具有實力的投資者加入到撤資運動中，提升撤資的規模和影響力；第三階段則推廣到規模更大的養老金和社會責任公募基金。據數據估算，目前大學捐贈基金和養老退休基金的資金中，有大約2400-6000億美元投資於化石燃料股票，此外還有1200-3000億投資於化石燃料公司的債券。隨著撤資運動的發展，這部分機構有望加入減持行列。事實上，撤資運動的目的並非簡單地打壓股價，其間接影響或者潛移默化的影響更為重要。比如隨著越來越多機構認同撤資機構的理念，不少社會責任基金、養老金管理人也許會運用負面篩選的方法將相關公司列入黑名單而不予投資；銀行也可以通過拒絕貸款的方式制定負責任貸款的行業規范，抵制這類行業；隨著運動發展深入，認同撤資運動的投資者也可能在股東會上提出強烈傾向性的議案或直接否決一些議案，迫使管理層作出有利於社會的舉措。撤資對企業長期估值也會有影響，隨著對化石燃料危害的廣泛宣傳，以及未來各國碳排放政策、稅收、法律訴訟等風險的提升，投資者也會開始擔心其持有的石油、天然氣公司的股價是否包含瞭尚未浮出水面的風險。可見，撤資運動往往不會對目標公司產生巨大的直接負面作用，更多的是間接、長期的影響。目前化石燃料撤資運動正處於起步階段，預計一段時間內仍將是社會責任投資領域爭論的焦點，其對石油企業和投資者影響幾何，還需拭目以待。
新聞來源http://news.hexun.com/2013-11-06/159400495.html
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